Funcións financieiras

Traballaremos con fórmulas e funcións financieiras que incorpora Excel:

• pago de intereses e de capital acumulado que se paga durante a amortización dun préstamos
• rentabilidade dunha inversión

Pago de intereses e capital

Partiremos deste exemplo:

Nesta folla de cálculo temos nas celdas C4 a C6 os datos xenerais do préstamo:

• O capital prestado e de 120.000 unidades monetarias
• Aplícase un interés fixo do 3,5% anual
• O prazo de amortización é de 15 anos

A partir destes datos temos construída unha táboa cos valores acumulados de intereses e capital que se paga durante cada un dos anos de vida do préstamo. Segundo os resultados obtidos pagarase un total de 34.414,63 unidades monetarias de interese ó final do prestamo. Pero... como calculamos estas cantidades?

Para calcular os intereses pagados durante un determinado período da amortización do préstamo podemos utilizar a función financiera PAGO.INT.ENTRE. Esta función require que lle indiquemos entre outros detalles, o período de tempo para o que se calcularán os intereses. Xeneralmente adoita utilizarse para calcular os intereses pagados durante un ano, polo que se indica o mes inicial e o final. Vexámolo.

A función necesita:

• Primeiro parámetro. A tase de interese que aplica ó préstamo . Debe indicarse coa mesma magnitude que indiquemos os períodos de tempo. Se vamos a utilizar meses para o período, este interese tamén debe especificarse en relación ós meses.
• Segundo parámetro. Número de períodos de amortización do préstamo. Neste caso teremos que multiplicar o número de anos por 12 para obter o período en meses.
• Tercer parámetro. Correspóndese co capital prestado.
• Cuarto parámetro. Indicamos o período inicial. Para o primeiro ano, será o mes 1
• Quinto parámetro. Indicamos o período final. Para o primeiro ano, o mes 12.
• Sexto parámetro. Un valor que representa se o pago se realiza o principio do período (valor 1) ou ó final deste (valor 0).

En conclusión a fórmula será para D9 =PAGO.INT.ENTRE($C$5/12;$C$6*12;$C$4;B9;C9;0). O valor obtido é negativo (para obter o valor absolut, a función ABS).

Para o cálculo de capital pagado durante cada período, faremos exactamente o mesmo, pero utilizando a función PAGO.PRINC.ENTRE.

Como podes comprobar a suma do capital pagado cada ano é igual a cantidade prestada.

Coas funcións financieras PAGO, PAGO.INT.ENTRE e PAGO.PRINC.ENTRE podes obter a cuota de amortización, así coma os intereses e capitales acumulados.

Rentabilidade dunha inversión

Como podemos calcular a rentabilidade dunha inversión? Debemos confrontar a devandita rentabilidade cunha tase de interese de referencia ou de "coste de oportunidade".

Cun exemplo verémolo mellor:

Na celda C5 introducíuse un tipo de interese do 9%. Seguidamente encontramos unha táboa cunha serie de cobros e pagos que se efectúan durante a vida útil da inversión. Entón... vale a pena realizar esta inversión se poderíamos utilizar a inversión inicial noutro produto ou intersión obtendo ese 0% de interese? Para responder a esta pregunta podemos calcular o Valor Actualizado Neto (VAN) que está disponible en Excel a través da función VNA.

En B16, teremos =VNA(C5;D10:D14)+D9

Os parametros son:

• o interese de referencia ou de "coste de oportunidade" (celda C5)
• os distintos fluxos de caixa que se efectúan durante os anos; e dicir, a diferencia entre cobros e pagos (rango de celdas D10 a D14)

IMPORTANTE
A inversión inicial ou fluxo de caixa do ano 0 non se debe incluir para o cálculo do VAN xa que non debe actualizarse. por iso simplemeente sumamos o seu valor (celda D9)
Este valor que se suma será sempre negativo xa que refírese a esa inversión inicial necesaria.

Atendendo o resultado da fórmula vemos que se trata do valor positivo 7.190 o que indica que a inversión si que debería realizarse.

A interpretación é a seguinte:

• Se o valor do VAN é positivo: a inversión é máis rentable que o interese que se toma coma referencia
• Se o valor do VAN é cero: ten a mesma rentabilidade que ese interés
• Se o valor do VAN é negativo: a inversión é menos rentable que o interese de referencia, e non debería levarse a cabo

A Tasa de Rendmento Interno (TIR) indícanos a tasa de rentabilidade da inversión atendendo aos mesmos fluxos de caixa.

En B17, teremos =TIR(D$9:D$14)

A función TIR require de todos os fluxos de caixa incluíndo o do ano 0 ou inversión inicial. Por iso introducimos o rango de celdas D9 a D14 para o seu cálculo. A rentabilidade da inversión é do 12%, o que quere dicir que se o interese do "coste de oportunidade" fora percisamente do 12%, o VAN pasaría a ser 0.

XOGA COA INFORMACIÓN
Se introducimos en C5 un tipo do 12%... qué acontece?
O VAN cambia ó cero, o que quere dicir que sería equivante a calquera outra inversión noutro produto financieiro na que podamos obter un 12%. 
Ten en conta que dependendo da exactitude coa que se amosan os datos o resultado pode ser lixeiramente distinto a cero. Neste caso realmente o valor do TIR para que VAN sexa cero é do 12,0168%

As funcións financieiras VNA e TIR de Excel poden axudar á hora de calcular a conveniencia de efectuar unha inversión, ainda que non teñen en contra outros detalles importantes coma pode ser a influencia nos impostos se se realizara a inversión ou os riscos doutra natureza que se asumen. Porén, deben tomarse como valores relativos que nos dean unha idea aproximada da bondade da inversión en termos económicos.

PREGUNTA. O TIR é a tasa de interese para o que o VAn sería 0 se a tomara coma referencia para o seu cálculo?
RESPOSTA. Verdadeiro.